理論上，卓能股份應(yīng)出現(xiàn)在比克電池的供應(yīng)商名單中，但2015年和2016年，卓能股份均未出現(xiàn)在比克電池的前五大供應(yīng)商名單里，上述現(xiàn)象的形成原因也有待公司解答。
“危險(xiǎn)”的擴(kuò)張
對于凱恩股份而言，美好的盈利前景或許是上市公司本次開出高額賬單的關(guān)鍵所在。
根據(jù)業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議，原股東承諾，卓能股份2017-2020年實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤分別不低于1.4億元、2億元、2.4億元和2.8億元。
自2014年起，國內(nèi)新能源汽車銷量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國新能源汽車生產(chǎn)34.05萬輛，銷售33.11萬輛，分別同比增長333.76%和342.65%；2016年，全國新能源汽車生產(chǎn)51.7萬輛，銷售50.7萬輛，分別同比增長51.7%和53%。
與之相伴，鋰電池需求增長迅速。根據(jù)EVTank發(fā)布的研究報(bào)告，2016年，中國國內(nèi)鋰動(dòng)力電池企業(yè)出貨量合計(jì)達(dá)到30.5Gwh，同比增長79.4%。
但近年來，各大鋰電池廠商紛紛投入重金擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能在迅速膨脹的同時(shí)也在向優(yōu)勢企業(yè)集中。
EVTank披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年，國內(nèi)前十家鋰電池企業(yè)總出貨量合計(jì)達(dá)到23.8GWh，約占全年總出貨量的78.03%。其中，比亞迪、CATL和沃特瑪位列三甲，合計(jì)出貨量達(dá)17.03GWh，占比達(dá)55.82%。
截至2017年一季度末，國內(nèi)鋰動(dòng)力電池企業(yè)合計(jì)出貨量為1.23Gwh，前十家企業(yè)的合計(jì)市場份額為89.3%，前三家企業(yè)的整體市場份額合計(jì)已提升至59.02%。
令人較為擔(dān)憂的是，未來部分中小鋰電池生產(chǎn)商或?qū)⒚媾R產(chǎn)品量升價(jià)跌甚至產(chǎn)能閑置的窘境。
根據(jù)已披露的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，到2020年，僅比亞迪、寧德時(shí)代、國軒高科、天津力神及深圳比克五家公司的計(jì)劃產(chǎn)能就將接近150Gwh。
但根據(jù)國務(wù)院此前發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2020年，中國純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車生產(chǎn)能力為200萬輛，累計(jì)產(chǎn)銷量超過500萬輛。以此計(jì)算，屆時(shí)，國內(nèi)新能源汽車鋰電池整體需求量約為117.99Gwh，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于產(chǎn)能總量。
對于卓能股份而言，新增產(chǎn)能的順利釋放恰是實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾的重要前提。
根據(jù)收購預(yù)案，2014年至2017年上半年末，卓能股份固定資產(chǎn)賬面價(jià)值由8077萬元增至3.95億元，公司鋰電池產(chǎn)能則由70萬只/年提升至170萬只/年。
但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年和2016年，卓能股份3C常規(guī)鋰電芯的銷售收入分別約為7.77億元和7.98億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的90.96%和78.61%，汽車用鋰電池銷售增速明顯，卻不是公司的傳統(tǒng)主業(yè)。
2017年上半年，卓能股份實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤約為3856萬元。為完成業(yè)績承諾，2017年下半年，卓能股份需實(shí)現(xiàn)凈利潤1.01億元，較2016年全年增長248.28%，其難度可想而知。
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