在剛剛結束的CES（國際消費電子展）上，多款智能穿戴設備成為舞臺主角，可穿戴設備的展位也同比增加了近四成。研究機構認為，2014 年在三星、蘋果、谷歌發(fā)力穿戴式設備的背景下，整個行業(yè)將迎來爆發(fā)性增長。同時，據(jù)臺灣市場研究公司Digitimes Research預計,今年全球智能手機出貨量將達到12.4億部。消費類電子產(chǎn)品市場仍然呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢。
無論是智能穿戴設備還是智能手機，都離不開容量越來越大的電池的支持，鋰電池行業(yè)的高增長勢頭仍將持續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，過去10 年，全球鋰電池產(chǎn)值增速在23%，預計未來5 年，全球鋰電增速仍然能保持在20%以上，這為上游的鋰離子電池正負極材料企業(yè)帶來了良好的發(fā)展機遇。
但是熟悉鋰電池相關行業(yè)的投資者都知道，與負極材料已經(jīng)形成類似寡頭競爭的格局不同，鋰電池正極材料行業(yè)一直處于眾多企業(yè)過度競爭的狀態(tài)。中金公司指出：“中國雖然有200 多家正極材料生產(chǎn)企業(yè)，但廠家產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，毛利率低于10%，其中LFP 產(chǎn)能過剩最為嚴重，整體產(chǎn)能利用率低于10%，大部分企業(yè)虧損”。
從三季報公布的數(shù)據(jù)來看，當升科技（300073）的業(yè)績似乎也并不樂觀：2013 年前三季度，實現(xiàn)營業(yè)總收入 45,583.49萬元，同比減少 5.32%，實現(xiàn)凈利潤 483.55 萬元，同比減少13.67%。
但是記者在研究了公司的詳細資料以及披露的文件后發(fā)現(xiàn)，當升科技的基本面正在發(fā)生著一些可喜的變化，歸結起來有以下三條——
首先，公司的新產(chǎn)品對營業(yè)收入和利潤的貢獻明顯增加。
公司的新產(chǎn)品包括三元材料、錳酸鋰和高端鈷酸鋰，新產(chǎn)品的毛利率要比傳統(tǒng)產(chǎn)品好。公司新產(chǎn)品銷售占比在2013年有大幅提升，2012年公司新產(chǎn)品對業(yè)績的貢獻約為17%，2013年有望超過30%，2014年爭取提升更多，新產(chǎn)品發(fā)力將是今年最大看點。
同時，公司的海門生產(chǎn)基地即將投產(chǎn)，這是國內(nèi)目前生產(chǎn)水平最高的鋰電正極材料生產(chǎn)工廠，具有很高的自動化水平，人工干預較少，因此，產(chǎn)品一致性較傳統(tǒng)工廠有很大提升。目前生產(chǎn)線正在抓緊調(diào)試，同時為大客戶認證做好相應的準備。海門基地投產(chǎn)后，當升科技2014年產(chǎn)能會逐步放量。
值得注意的是，目前中國出口日韓的正極材料中，只有鈷酸鋰材料享受13%的出口退稅，其它正極材料包括三元、錳酸鋰和磷酸鐵鋰均不享受出口退稅。就技術含量和產(chǎn)品世代來說，后者更應享受出口退稅政策，目前當升科技等公司也正在積極呼吁。一旦三元、錳酸鋰能夠享受出口退稅，新產(chǎn)品的毛利率還將進一步提升。
其次，公司的大客戶戰(zhàn)略取得了明顯進展。
前期當升科技的客戶主要以日、韓跨國公司為主，如日本三洋、索尼、三星SDI和LG化學等，國內(nèi)的大客戶主要是比亞迪旗下的企業(yè)。去年以來，當升科技加大了對國內(nèi)電池生產(chǎn)企業(yè)的市場開發(fā)力度，已經(jīng)開始向國內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)大客戶批量供貨。海門基地的投產(chǎn)，也為公司的大客戶戰(zhàn)略提供了產(chǎn)能支撐。
第三，當升科技明確將三元材料作為未來動力電池的發(fā)展方向，并且進行了有針對性的研發(fā)，取得了階段性成果。
行業(yè)資料顯示，長期以來，在動力電池正極材料產(chǎn)業(yè)領域，中、日、韓、美動力電池企業(yè)采用不同的材料體系。中國企業(yè)以磷酸鐵鋰為主，日韓企業(yè)以錳酸鋰和三元為主。
其中，磷酸鐵鋰正極材料因為“擁有超長的循環(huán)壽命、極好的安全性能、較好的高溫性能和相對低廉的價格，并且磷酸鐵鋰材料其低溫性能和倍率放電已經(jīng)可以達到鈷酸鋰的水平”，一度被認為是是市場上最有希望的動力電池材料。
當升科技認為，三元材料綜合了鈷酸鋰、鎳酸鋰和錳酸鋰三類材料的優(yōu)點，形成了LiCoO2/LiNiO2/LiMnO2三相的固溶體系, 由于存在明顯的三元協(xié)同效應，使其綜合性能優(yōu)于單組合化合物。目前來看，三元材料是動力電池的正極材料最佳的選擇，未來將會朝著更高能量密度的方向發(fā)展，這一趨勢也正在得到行業(yè)內(nèi)越來越多的認同。而當升科技在三元材料上一直有著較深的技術積累，具備一定的先發(fā)優(yōu)勢。
2013年，當升科技在新產(chǎn)品開發(fā)方面取得了突出成果。一方面，完成了高密度鈷酸鋰和雙高鈷酸鋰兩款小型鋰電市場主流產(chǎn)品的開發(fā)，并實現(xiàn)了批量銷售，這兩款正極材料預計未來將實現(xiàn)出色的市場表現(xiàn)。另一方面，針對電動工具市場的動力型三元材料也已經(jīng)開發(fā)完成并成功投放市場，預計2014年將實現(xiàn)放量；應用于動力汽車的正極材料產(chǎn)品也已經(jīng)完成開發(fā)。此外，公司“高溫型鎳鈷錳酸鋰多元材料”被評為國家重點新產(chǎn)品，多個項目屢次獲得政府支持，充分說明了公司具備較強的研發(fā)實力和技術積累，這一點無疑是在當前競爭激烈的正極材料行業(yè)里生存和發(fā)展的基礎，也是當升科技區(qū)別于國內(nèi)其他正極材料企業(yè)的主要優(yōu)勢之一。
第四，當升科技高度重視內(nèi)部管理，通過提升管理水平持續(xù)實現(xiàn)降本增效。
2013年，當升科技通過優(yōu)化流程、崗位和人員配備，實現(xiàn)了在單位人工產(chǎn)量提高的情況下，總體人工成本持續(xù)下降的效果。
另外，當升科技參股公司——長沙星城的“動力鋰電池負極材料生產(chǎn)基地”發(fā)展勢頭良好，目前已經(jīng)成長為國內(nèi)負極材料第二梯隊的成員，當升科技將逐步獲得豐厚的投資回報。
盡管目前正極材料行業(yè)的企業(yè)處境還比較困難，但是我們也要看到，鋰電池行業(yè)有著持續(xù)的增長動力。近期，智能電子設備的普及和更新?lián)Q代，將推動小型鋰電池保持相當長時間的高速增長；遠期，電動汽車的發(fā)展必將帶來動力電池需求的爆發(fā)性增長。因此，中金公司近期在一份報告中指出，“國內(nèi)正極企業(yè)更多是在為未來全球動力電池產(chǎn)能轉移到中國做市場布局。中國具有良好的硬件基礎如廉價的原材料成本以及一定的技術底蘊，同時中國巨大的需求空間使得產(chǎn)業(yè)升級的動力十足。動力電池產(chǎn)能向中國轉移趨勢明確。……我們預計隨著正極材料技術集成度的不斷提高以及動力電池在大陸的快速發(fā)展，大部分不具備核心競爭力的正極材料企業(yè)將逐步退出，國內(nèi)非常有希望涌現(xiàn)出3－5家龍頭企業(yè)。”
從目前的發(fā)展勢頭和綜合實力來看，當升科技，有望成為這3－5 家龍頭企業(yè)中的領先者。
電池網(wǎng)微信
