歲末年初是退市高危股自救的高峰時刻——抓住最后時機，各顯神通花式保殼的案例頻頻在資本市場上演。
已連續(xù)兩年虧損均超30億元的陜西堅瑞沃能股份有限公司（下稱堅瑞沃能，300116.SZ），將避開退市的希望寄予破產(chǎn)重整。
堅瑞沃能1月22日晚間披露的《2019年度業(yè)績預告》預計，2019年凈利潤為2.81億元至2.86億元，主要原因是全資子公司深圳市沃特瑪電池有限公司（下稱沃特瑪）出表轉(zhuǎn)回的超額虧損和債務重組收益。這一數(shù)據(jù)相較于2019年前三季度凈虧損26.07億元，不亞于“乾坤大挪移”。對此，深交所在公告披露次日，即緊急下發(fā)關注函，并提出是否通過盈余調(diào)節(jié)進而規(guī)避暫停上市等質(zhì)疑。
堅瑞沃能三年前通過收購沃特瑪而站上業(yè)績頂峰，可是收購后僅一年就“跌下神壇”，沃特瑪作為曾經(jīng)的動力電池龍頭最終破產(chǎn)清算，拖累堅瑞沃能深陷債務危機和經(jīng)營危機，走向破產(chǎn)重整。
對于2019年三季度仍在虧損的堅瑞沃能來說，如果重整失敗，不能成功扭虧為盈，或?qū)⒂|及凈利潤連續(xù)三年虧損、連續(xù)兩個年度的財務會計報告被出具否定或者無法表示意見，以及凈資產(chǎn)為負而被暫停上市的等多項退市紅線。
堅瑞沃能重整是否能順利完成？債務危機是否能解決？是否還能迎來重生？均有待觀察。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月10日，堅瑞沃能股價報收1.72元，市值為41.84億元，與2017年304億元市值高位相比，大降262億元，跌幅86.18%。
業(yè)績大逆轉(zhuǎn)受質(zhì)疑
堅瑞沃能將避開退市的希望寄予破產(chǎn)重整。
1月23日，該公司披露的業(yè)績預告顯示，2019年凈利潤預計為盈利2.81億元至2.86億元，預計2019年末凈資產(chǎn)為正。
但此前的三季報顯示，2019年前三季度，堅瑞沃能凈利潤為虧損26.07億元，凈資產(chǎn)也為負值，為-24.19億元。更早前的年報數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年，堅瑞沃能凈利潤分別為虧損36.84億元、39.25億元，虧損金額均超過30億元。
連續(xù)多年虧損的堅瑞沃能目前處于重整計劃執(zhí)行階段。2019年12月30日公告顯示，西安中院裁定批準堅瑞沃能重整計劃，終止堅瑞沃能重整程序，堅瑞沃能進入重整計劃執(zhí)行階段。截至2019年12月31日，用于清償債務的資金均已到賬，相應清償債務的法律文書及抵債債權轉(zhuǎn)讓通知已經(jīng)在2019年12月31日之前發(fā)出。
為何2019年三季末至年末業(yè)績能由虧損變?yōu)橛繄匀鹞帜芊Q，預計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約35.02億元，主要來源于債務重組收益和深圳市沃特瑪電池有限公司（下稱沃特瑪）出表轉(zhuǎn)回的超額虧損。其中，破產(chǎn)重整預期會產(chǎn)生債務重組收益約4.47億元；因沃特瑪已不再納入公司合并財務報表范圍而轉(zhuǎn)回超額虧損約33.83億元。此外，堅瑞沃能預計執(zhí)行重整計劃變現(xiàn)資產(chǎn)損失、執(zhí)行重整計劃產(chǎn)生相應費用及2019年四季度發(fā)生的相關費用等約15.04億元。
引人關注的是，對堅瑞沃能2019年業(yè)績大“逆轉(zhuǎn)”的情形，深交所于業(yè)績預告披露之后，即下發(fā)關注函問詢。
由于2017年、2018年連續(xù)兩年凈利潤為負，若2019年堅瑞沃能凈利潤仍為負值，根據(jù)深交所相關規(guī)定，股票將面臨被終止上市的風險。堅瑞沃能是否通過盈余調(diào)節(jié)進而規(guī)避暫停上市？
《投資時報》研究員注意到，從堅瑞沃能業(yè)績由巨虧轉(zhuǎn)為盈利的原因說明可見，債務重組收益和沃特瑪出表轉(zhuǎn)回至關重要，但目前的進展顯示，堅瑞沃能的重整計劃尚未執(zhí)行完畢。
堅瑞沃能現(xiàn)在確認2019 年度債務重組收益約 4.47 億元，確認沃特瑪轉(zhuǎn)回超額虧損約33.83億元，認定依據(jù)是什么？是否具有合理性？
從云端跌落到谷底
《投資時報》研究員梳理過往公告看到，堅瑞沃能由行業(yè)明星走向破產(chǎn)重整不過3年時間，這一切，都源自收購沃特瑪，可謂“成也蕭何，敗也蕭何”。
企查查顯示，堅瑞沃能的前身是陜西堅瑞消防股份有限公司，2010年9月上市。在動力電池產(chǎn)業(yè)前景被看好的背景下，2016年8月，堅瑞沃能以52億元的高價收購當時凈資產(chǎn)為9.29億元的沃特瑪，堅瑞沃能主營業(yè)務也借此從消防設備和消防工程轉(zhuǎn)向了動力電池和新能源汽車。
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