“2013(第十二屆)中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”于2013年12月7日-9日在北京舉行。在下午的圓桌討論環(huán)節(jié)中澤嘉盟投資董事長(zhǎng)吳鷹認(rèn)為在中國(guó)投資做一些行業(yè)，考慮的應(yīng)該和國(guó)外還是有一定的不同。你做好了，機(jī)會(huì)可能在很短期時(shí)間內(nèi)做的很大，好消息是什么呢？我認(rèn)為下一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融。
以下為吳鷹圓桌討論發(fā)言實(shí)錄：
主持人：我想大家根據(jù)一個(gè)公司合理的估值，除了一些專業(yè)的方法，有PE的倍數(shù)，PS的倍數(shù)，還有PEG，現(xiàn)金流折現(xiàn)等等的比較，其實(shí)這個(gè)問(wèn)題不用回答，其實(shí)我想跟大佬們探討的是什么算是給公司一個(gè)合理的估值，請(qǐng)中澤嘉盟投資有限公司的董事長(zhǎng)吳鷹吳總跟我們分享一下。
吳鷹：這個(gè)問(wèn)題英文好去谷歌[微博]一下，英文不好百度[微博]一下就可以了，合理的估值這都有，而且剛才汪潮涌[微博]都講了，不同階段，不同的公司不一樣。前兩天我看一個(gè)七人的公司，估值大概別人已經(jīng)給到4000多萬(wàn)美金，已經(jīng)幾十億人民幣了，很多人利潤(rùn)都到很多億人民幣都到不了這個(gè)價(jià)值，中國(guó)目前的PE差不多不到10億，所以這個(gè)東西怎么估值沒法回答，正確估值這個(gè)也是見仁見智的去回答，我覺得討論這個(gè)沒什么太大意義，還是能夠盡快pass過(guò)去，討論下一輪更有意義的話題。
主持人：謝謝汪總，吳鷹你分享一下你的最好或者最壞的一個(gè)投資經(jīng)驗(yàn)。
吳鷹：還是講好的，現(xiàn)在提倡正能量，汪潮涌沒有投阿里巴巴，我們投了阿里巴巴，不是因?yàn)楦x的近，主要是一個(gè)機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)他來(lái)談的時(shí)候我們很喜歡他，雖然不知道他在說(shuō)什么，但是馬云[微博]很有激情，他英文很好。當(dāng)天只有孫正義，我，薛村禾，我也同意汪潮涌的說(shuō)法，一個(gè)人的一生做幾個(gè)上百億的公司很牛，我自己本身是一直在投資，我以前做創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)的一個(gè)公司，最早的時(shí)候，2000年那時(shí)候達(dá)到100億美元，阿里巴巴不算，那是一個(gè)投資的公司，還是別人運(yùn)行。但是，我覺得從投資角度來(lái)講，在中國(guó)做投資蠻復(fù)雜，要考慮剛才所說(shuō)的各種各樣的因素之外，整個(gè)大環(huán)境也很重要。比如你很早就投一個(gè)民營(yíng)企業(yè)不能進(jìn)入的行業(yè)，沒用，三中全會(huì)之后有一個(gè)負(fù)面清單，我覺得團(tuán)隊(duì)和資源整合很重要。我們05年投了一家上海的百事通(音譯)公司，這個(gè)公司整個(gè)投資只有1.579億人民幣，后來(lái)?yè)Q股不算，八年的時(shí)間到100億美金。1.579，790萬(wàn)人民幣是國(guó)企當(dāng)年投資本來(lái)開始想投五千萬(wàn)，結(jié)果到最后覺得這事媒體行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)太大，意識(shí)形態(tài)太敏感了，最后把五千萬(wàn)人民幣改成一百萬(wàn)美金了，當(dāng)時(shí)的匯率是1：7.9，就是790萬(wàn)那么來(lái)的，其他的都是當(dāng)時(shí)我在UT(音譯)投了一個(gè)億，高管投了五千萬(wàn)人民幣，這個(gè)公司后來(lái)做到這個(gè)。這個(gè)過(guò)程中團(tuán)隊(duì)是非常強(qiáng)的一個(gè)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)特別有意思的是把廣電行業(yè)的資源和電信行業(yè)的資源非常好的一個(gè)整合。當(dāng)年我在UT是從技術(shù)和資本上整合。 所以，你看它的整合，一個(gè)是電信行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，電信的網(wǎng)絡(luò)來(lái)用基于電話網(wǎng)絡(luò)，當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)沒有這么普及的時(shí)候，當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)都是用電話線主要為主，但是現(xiàn)在是光纖到戶了。但是，電信行業(yè)有基礎(chǔ)設(shè)施在這里，基于IP傳電視，這個(gè)大方向我看準(zhǔn)了，但是這個(gè)行業(yè)非常復(fù)雜，由于牽扯到媒體，牽扯到意識(shí)形態(tài)，你得知道這個(gè)行業(yè)怎么做，所以找到很好的合作伙伴，上海文廣開始做。幾個(gè)資源的整合，來(lái)做這件事，再加上很好的團(tuán)隊(duì)，它應(yīng)該說(shuō)是非常成功的，也是一個(gè)云計(jì)算的實(shí)際應(yīng)用的最大的一個(gè)公司。所以，這方面來(lái)講，我覺得在中國(guó)投資做一些行業(yè)，考慮的應(yīng)該和國(guó)外還是有一定的不同。你做好了，機(jī)會(huì)可能在很短期時(shí)間內(nèi)做的很大，好消息是什么呢？剛才汪潮涌說(shuō)下一個(gè)在哪里？我認(rèn)為下一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融。好消息是這三大公司，今天都這么大的市值，我不講誰(shuí)了，若干年前預(yù)測(cè)中國(guó)不會(huì)再有大的公司，但是已經(jīng)有幾個(gè)十億美元以上的公司，所以這是好消息。
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